一、燃料油价格行情回顾
周五（7月11日）收盘，上期所燃料油期货主力合约报2911元/吨，较此前一周收盘价下跌55元/吨（-1.85%），周度持仓录得223692手，成交量达243.01万手。
二、本周燃料油基本面数据情况
供应方面，本周（20250704-0710），主营炼厂常减压产能利用率81.47%，环比上涨0.4%，同比上涨6.43%，7月中石化整体调高加工负荷。
2025年第28周（20250704-0710），中国成品油独立炼厂常减压产能利用率为58.02%，环比上周上涨0.77个百分点。
消费方面，中国低硫渣油/沥青料炼厂样本成交量10.60万吨，环比+3.35万吨，+46.21%。船燃方向接货2.98万吨，环比+1.58万吨，+112.86%。
本周期（20250704-0710）山东油浆市场库存率23.4%，较上周期跌0.1个百分点。山东地区渣油库存率2.1%，较上周期跌0.7%，山东地区蜡油库存率4.2%，较上周期涨0.3%。
三、燃料油行情展望
大越期货：隔夜原油震荡走弱，燃油同步下行，短期缺少刺激事件且特朗普不断加码对外贸易关税，海运信心有一定影响，短期燃油继续跟随原油下行。
国投期货：高硫方面，船加注及深加工需求低迷，中东、北非夏季发电对高硫燃油需求缺乏提振，高硫资源供应风险随中东冲突缓和而解除，FU单边及裂解持续走弱；低硫方面，焦化利润下滑导致分流效应带来的供应利好消退，6月下旬以来新加坡柴油裂解强势较此前有所减弱，低硫需求缺乏明显驱动，LU跟涨原油表现出乏力迹象，裂解下行。