伊以冲突大降温叠加地缘溢价消退 液化气大幅走弱

北京时间6月25日，大商所液化气期货今日开盘报4244元/吨，截至目前报4223元/吨，跌幅2.92%，盘中最高触及4254元/吨，最低下探至4178元/吨。

【行情回顾】

【市场要闻】

仓单方面：6月24日，大商所液化石油气期货仓单8358手，环比上个交易日持平。

现货市场：华南国产气主流4700-4800元/吨，进口气主流成交在4800-4920元/吨。华东民用气主流成交价4580-4750元/吨。山东民用气主流成交4800-4850元/吨，醚后碳四成交区间5300-5430元/吨。

【机构观点】

华泰期货：昨日伊朗和以色列双方均宣布正式停火，中东局势显著缓和，前期由于地缘冲突攀升的原油溢价也迅速回落，已基本抹去这轮冲突爆发以来的涨幅，并带动能源板块大幅下跌。如果没有新的变数，LPG市场或重新进入基本面主导的阶段。目前来看，整体供需格局仍偏宽松，海外供应较为充裕，国内炼厂检修结束后商品量也逐步回升，短期到港压力则有所缓和。需求方面，燃烧需求疲软，PDH装置开工率有所回升，但利润依然承压，制约了原料需求的增长空间。

中泰期货：美以均表示已经停止，伊对美报复行动温和。供给端，7月OPEC+继续提产，加速恢复220万桶/日产量，对于增产主要产油国似乎已经达成共识。需求端，全球贸易战阶段性缓和，阶段性带动需求预期回暖，但长期看，全球经济转弱或已成定局。伊以冲突大降温，地缘溢价消退。原油价格长期处于下行趋势当中，但短期地缘反复可能引发油价反弹，密切关注后续进展，尤其是冲突过后双方谈判进展。伊朗作为中国第二大LPG进口国对国内LPG供给影响较大，且LPG将入淡季，地缘溢价消退使得LPG价格大幅走弱。