一、燃料油价格行情回顾
周五（7月18日）收盘，上期所燃料油期货主力合约报2912元/吨，较此前一周收盘价上涨1元/吨（0.03%），周度持仓录得200032手，成交量达253.68万手。
二、本周燃料油基本面数据情况
供应方面，本周（20250711-0717），主营炼厂常减压产能利用率81.21%，环比下跌0.26%，同比上涨5.48%，华东某主营炼厂装置检修降负。
2025年第29周（20250711-0717），中国成品油独立炼厂常减压产能利用率为58.54%，环比上周上涨0.53个百分点。
消费方面，中国低硫渣油/沥青料炼厂样本成交量6.90万吨，环比-3.70万吨，-34.91%。船燃方向接货1.75万吨，环比-1.23万吨，-41.28%。
本周期（20250711-0717）山东油浆市场库存率22.6%，较上周期跌0.8个百分点。山东地区渣油库存率1.8%，较上周期跌0.3%，山东地区蜡油库存率4.3%，较上周期涨0.1%。
三、燃料油行情展望
瑞达期货：市场对周三发布的上周美国原油库存减少390万桶报告产生滞后反应；中东局势仍存不稳定性；美国传统燃油旺季延续；美国失业救济申请人数连续第五周下降，降至4月中旬以来的最低水平，需求保持一定韧性；欧佩克报告认为，全球经济将在今年下半年有所好转；国际油价承压震荡。国内方面，原油支撑走弱，全国船用重油样本企业批发出库量环比缩减，船燃业者信心不足，下游商家备货谨慎；燃料油市场议价重心多数持稳，消息面暂无方向性指引。
国投期货：高低硫价差自7月中旬以来高点拐头下行。OPEC+增产路径之下全球高硫重质资源存在供应增加预期，短期围绕俄罗斯、伊朗高硫燃油主产地的制裁影响相对受限，前期国内上调燃料油消费税抵扣比例的试点实际进料增量效果有限，需求缺乏驱动，FU裂解预计维持下行趋势。LU单边走势方向上以跟随原油为主。