成本趋稳震荡且季节性小幅累库 沥青高开后震荡

3月18日，上期所沥青期货主力震荡偏强，截至收盘，上涨0.94%，报3533元/吨，盘中最高触及3541元/吨，最低下探3515元/吨。

【行情回顾】

【行业要闻】

现货市场：3月17日，华东地区主流成交价3770元/吨，山东地区主流成交价3660元/吨，华南地区主流成交价3550元/吨，西北地区主流成交价3925元/吨，东北地区主流成交价4015元/吨，华北地区主流成交价3650元/吨，西南地区主流成交价3890元/吨。

仓单方面：3月17日，石油沥青厂库期货仓单41650吨，环比上个交易日持平；石油沥青仓库期货仓单50960吨，环比上个交易日减少3970吨。

库存方面：根据隆众资讯的统计，截止2025-3-17日当周，国内54家主要沥青企业厂库库存为98万吨，环比下降1万吨，国内104家贸易商库存为173.8万吨，环比增长4.5万吨。

据统计，周一国内沥青总开工30.61%，较上周四上升0.31%，炼厂库存31.07%，较上周四下降0.53%，社会库存32.84%，较上周四上涨1.21%。

【机构观点】

南华期货：原油回落及美国收紧对委内制裁，推动沥青价格回落，目前从沥青基本面来看，马瑞贴水依然在上涨，沥青成本支撑仍在，短期沥青开工率有小幅回升，在库存方面，沥青季节性小幅累库，需求仍未出现明显提振，短期受原油下跌拖累沥青，华南价格低位，压制盘面基差，建议观望

国信期货：据卓创资讯，沥青开工率处于微涨状态，但同比往年延续偏低运行，对价格存在一定支持；需求端尚处于淡季，大规模道路项目施工尚未开启。供增需弱的情况下，沥青库存端小幅累库。成本端方面，原油价格企稳震荡，沥青价格中枢跟随原油波动。后续关注原油反弹强度。建议操作以短线交易为主。