地缘风险缓和仍限制反弹高度 油价短期有所承压

2月25日，国内上海SC原油期货开盘546.0元/桶，截至发稿，下跌0.20%，报551.4元/桶，盘中最高触及551.6元/桶，最低下探至544.6元/桶。

外盘市场上看，美原油开盘报70.92美元/桶，截至目前上涨0.16%，最高价报71.03美元/桶，最低价报70.71美元/桶；布伦特原油开盘74.26美元/桶，截至目前上涨0.07%，最高价报74.49美元/桶，最低价报74.23美元/桶。

【行情回顾】 

【市场要闻与数据】

美国银行：由于油市在短期内将保持适度的供应过剩，预计布伦特原油价格将在2025年和2026年分别达到每桶75美元和73美元。

2月25日讯，截至当天收盘，纽约商品交易所4月交货的轻质原油期货价格上涨30美分，收于每桶70.70美元，涨幅为0.43%；4月交货的伦敦布伦特原油期货价格上涨35美分，收于每桶74.78美元，涨幅为0.47%。

据数据显示，截至2月24日当周，山东独立炼厂原油到港量为249.3万吨，环比增加48.8万吨，增幅为24.34%。

【机构观点】

中泰期货：原油经历大跌后转向窄幅整理，尽管价格表现不佳，但市场依然有一些潜在利多，特别是OPEC+可能推迟增产以及伊朗可能面临更强烈制裁。不过，从近期市场消息看，在没有确保原油供给替代的情况下，美国料不会很快对伊朗施加更多制裁，这也与特朗普打压油价的立场吻合。短期油价料继续偏弱，仍可考虑逢压力位试空。

广发期货： 需求端看，欧美经济疲软及高利率环境抑制消费增长，整体压力延续但存结构性差异。美国炼厂开工率下滑至84.9%，加工需求偏弱导致原油累库，短期内需求支撑不足；欧洲柴油进口虽反弹，但增量主要来自中东和印度。目前市场矛盾结构为美元强势+平衡表阶段性趋紧+地缘风险缓和+OPEC延长减产预期，盘面波动仍受多空僵持影响，短期宽幅整理为主。