在外汇市场上进行交易时总是涉及两种货币：你要出售的货币和你要购买的货币。
每个货币对里的第一个货币称为“基础货币”，而第二个货币则称为“报价货币”。在交易货币对时，所显示的汇率反映了卖出/买入报价货币来买入/卖出一单位基础货币的价格是多少。
如果你做空某个货币对，那么你卖出的是基础货币，而你买入的货币是报价货币。而在做多时，你是卖出报价货币来买入基础货币。
例如，在EUR/USD里美元USD是报价货币，而欧元EUR是基础货币。如果该货币对的价格是1.1200，这意味着你需要以1.12美元来购买1欧元。
如果基础货币升值或报价货币贬值，购买一欧元所需的美元数量将增加。如果基础货币贬值或报价货币升值，则会出现相反的效果。
了解货币对的报价在外汇交易中是非常重要的。每个货币对都有各自特征，而交易者必须进行的基本面分析和技术分析也会因为所交易的货币对而有异。
一般来说美元身为全球领先货币都是扮演着基础货币的角色，特别是在奇异货币对。然而，也有一些货币对以美元为报价货币，例如，EUR/USD和GBP/USD。