【期现】昨日焦煤期货弱势下跌走势，截至8月27日收盘，以收盘价统计，焦煤近月2509合约下跌19.5（-1.89%）至1011.5，焦煤主力2601合约下跌6.5（-0.56%）至1154.0，9-1价差走弱至-143.0。S1.3G75山西主焦煤（介休）仓单1230元/吨，环比持平，基差76.0元/吨；S1.3G75主焦煤（蒙5）沙河驿仓单1145元/吨（对标），环比持平，蒙5仓单基差-9.0元/吨。期货震荡回落，山西竞拍成交流拍增加，蒙煤报价小幅下跌。
【供给】截至8月21日，汾渭统计88家样本煤矿产能利用率85.19%，环比+0.38%，原煤产量860.43万吨，周环比+3.79万吨，原煤库存191.94万吨，周环比+4.76万吨，精煤产量442.74万吨，周环比+3.38万吨，精煤库存117.63万吨，周环比+5.74万吨。截至8月27日，钢联统计523矿样本煤矿产能利用率84.0%，周环比-1.2%，原煤日产188.6万吨，周环比-2.6万吨，原煤库存472.6万吨，周环比+1.0万吨，精煤日产75.3万吨，周环比-1.8万吨，精煤库存283.6万吨，周环比+8.0万吨。
【需求】截至8月21日，全样本独立焦化厂焦炭日均产量65.4万吨/日，周环比+0.1，247家钢厂焦炭日均产量46.7万吨/日，周环比持平，总产量为112.2万吨/日，周环比+0.1。截至8月21日，日均铁水产量240.75万吨，环比+0.09万吨；高炉开工率83.36%，环比-0.23%；高炉炼铁产能利用率90.25%，环比+0.04%；钢厂盈利率64.94%，环比-0.86%。
【库存】截至8月21日，焦煤总库存（矿山+洗煤厂+焦化厂+钢厂+16港+口岸）周环比-0.7至3679.0万吨。其中，523家矿山库存环比+18.8至515.7万吨，314家洗煤厂环比-13.9至472.0万吨，全样本焦化厂环比-10.5至966.4万吨，247家钢厂环比+6.5至812.3万吨；沿海16港库存环比+4.9至588.6万吨；三大口岸库存-6.7至324.0万吨。
【观点】截至昨日下午收盘，焦煤期货弱势下跌走势，近期价格波动剧烈，现货竞拍价格稳中偏弱，蒙煤报价小幅下跌。现货端，近期国内焦煤竞拍有所走弱，在价格上涨至高位后，下游采购意愿降温，部分煤种出现下跌，目前总体弱稳运行。供应端，由于近期矿难和煤矿停产整顿影响，煤矿开工环比小幅下降，出货放缓，煤矿让利出货，市场供需缓解，部分煤矿转为累库；进口煤方面，蒙煤价格跟随期货下跌，由于价格偏高，近期下游用户继续补库偏谨慎。需求端，焦化开工小幅提升，下游高炉铁水产量高位波动，下游补库需求放缓，8月底铁水将阶段性下滑。库存端，煤矿、口岸、港口、钢厂小幅累库，洗煤厂、焦化小幅去库，整体库存中位略降。现货市场小幅回调后暂稳运行，近月临近交割，仓单交割对于09合约有一定压力，远月估值仍然升水近月蒙煤仓单。福建大田矿难叠加内蒙、山西、陕西个别煤矿停产引发限产预期驱动周一大涨，但现货仍然弱稳运行，近2个交易日回吐前期反弹。策略方面，投机建议暂时观望，套利推荐多铁矿空焦煤，盘面波动加大注意风险。